美国 7 月就业岗位减少 2.3 万个，失业率小幅走低

专题：意外！美国7月非农就业减少2.3万人

　　就业人数与失业率释放矛盾信号，背后是积极求职人群规模萎缩

　　美国劳动力市场 7 月出现岗位缩减。此次意外收缩，或将再度引发市场对美国经济内生韧性的质疑，而当下该国仍面临高通胀压力。

　　美国劳工部 7 月就业报告显示，上月全美就业岗位减少 2.3 万个；《华尔街曰报》调查经济学家此前预期新增 8.3 万个岗位，实际数据大幅不及预期。与此同时，5 月、6 月非农就业数据同步下修，两个月合计新增岗位较原先统计值减少 10.3 万个。

　　劳工部另一项月度家庭调查显示，更多美国人彻底退出劳动力市场。因此，即便在岗人员数量下滑，失业率仍从 6 月的 4.2% 回落至 4.1%。

　　劳动力市场早已不复新冠疫情后数年的火热景象 —— 彼时各大企业疯狂招人。但在周五这份报告出炉前，今年招聘态势虽不算强劲，至少整体保持平稳。

　　尤其是春季，月度就业持续增长；相比 2025 年末就业数据涨跌交替的波动局面，已有改善。

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　　此前稳定的净新增岗位足以稳住失业率。一个重要背景是移民流入放缓，维持现有就业占比所需新增岗位数量随之下降。

　　美联储视角

　　周五公布的 7 月数据叠加多项下修结果，令劳动力市场前景骤然走弱。部分美联储官员原本考虑 9 月加息，如今或将变得更加谨慎。

　　上月美联储议息会议上，受此前劳动力市场走强信号影响，三名官员支持加息；还有其他官员提出，加息或是当下最优选择，核心诱因是通胀居高不下。

　　数据公布周五早盘，交易商小幅下调对美联储下月加息的押注概率。不过在 9 月议息会议前，美联储仍将拿到多项关键数据，包括新一轮就业数据、7 月与 8 月通胀指标。

　　美联储主席凯文・沃什自 5 月上任以来，极少公开阐述对劳动力市场的看法。他秉持一贯思路，认为市场投资者应当自主判断经济基本面。本次数据发布前，另有官员表态：若就业市场保持稳健，美联储在必要时可以从容加息。

　　美联储理事莉萨・库克周三表示：“现阶段，双重使命框架下，通胀端风险高于就业端风险。” 临近 9 月会议，她认为政策制定者应当做好加息准备。

　　民众感受喜忧参半

　　尽管基本面数据此前大体平稳，但美国民众对就业市场心态仍偏不安。整体来看，企业招聘与裁员节奏均趋于平缓，不少劳动者陷入停滞状态。近几个月，近三成失业人员求职时长超过半年，创四年前疫情复苏以来最高占比。

　　大型研究机构世界大型企业联合会 7 月消费者调查显示，仅有 24.6% 受访者认为就业机会充足，21.5% 认为工作很难找到；这一信心分化程度创下 2021 年以来最差水平。

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责任编辑：郭明煜 美股开户

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