界面新闻记者 | 赵晓娟配资平台
界面新闻编辑 | 牙韩翔
过去两年，永辉超市（以下简称“永辉”）和同行都在解决一个问题，如何重新吸引消费者。
为此，永辉大规模关闭低效门店，对标胖东来改造卖场，精简SKU、调整商品结构和员工待遇，并引入一批具有话题度的商品。截至2026年6月末，永辉累计完成331家门店调改。
这些动作帮助永辉暂时止住了亏损，也让部分门店在重新开业后迎来客流和销售额的明显增长。但当调改新鲜感逐渐消退，永辉面对的新问题来了——顾客能否留下来以及这些调改门店能否持续赚钱。
8月20日，永辉超市（SH：601933）交出了一份看暂时“止血”的半年报成绩。2026年上半年，永辉实现营业收入237.91亿元，同比下降20.56%；上半年实现归母净利润2.53亿元，同比扭亏。
不过也透露出永辉目前正面临着盈利持续性的挑战。
2026年上半年，永辉营业收入同比下降20.56%，与营收继续收缩、门店数量大幅减少直接相关。而上半年的利润几乎全部来自一季度，一季度归母净利润2.87亿元，进入二季度，公司营收和净利润则有所下滑，单季度归母净利润亏损3400万元。
从经营指标看，调改确实带来了阶段性效果。报告期内，永辉综合毛利率同比提升1.6个百分点，期间费用率下降1.8个百分点——接下来，永辉需要将这些改善转化为持续增长的利润。
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北京一家永辉超市陈列的胖东来商品。（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟）
如今，永辉调改的重点似乎正在从门店焕新转向经营模式重构。永辉超市CEO王守成也多次在公开场合强调，调改已经进入第二阶段。
在第一阶段，永辉超市的门店环境、商品陈列和服务标准可以学习胖东来，但稳定的商品供给、具有辨识度的自有品牌以及高效的供应链体系，很难依靠简单复制获得。
界面新闻发现，部分永辉门店中，胖东来商品陈列正在减少，例如北京万达丰科店内，胖东来特色商品和网红爆款供给不再像开业初期那么集中。
一名零售行业从业者告诉界面新闻，不管哪个调改的商超，胖东来商品的吸引力处于持续衰减的过程。对于年轻消费者而言，调改初期的新鲜感可能吸引他们前往打卡，但能否形成稳定复购，最终还是要看商品、价格和服务，尤其是有没有几款特别“能打”的爆款。
而对于原本依赖永辉生鲜、性价比的中老年消费者来说，SKU精简以及部分商品价格变化，又可能带来新的适应成本，这部分群体可能会被分流到早市、菜市场以及其他社区超市。
永辉显然也意识到了这一点，并试图从门店调改进一步转向真正的“商品调改”。
永辉超市副总裁兼首席产品官佘咸平向界面新闻透露，今年上半年，其已经培育出12支亿元级单品，包括销售额1.36亿元的永辉定制精选鲜鸡蛋、销售额1.06亿元的永辉定制刺身冰鲜挪威三文鱼肉。同时，千万级单品达到240余支。
自有品牌方面，截至目前永辉累计上架超过1000款商品。2026年上半年，“品质永辉”和“永辉定制”自有品牌销售额达到25.33亿元，占公司销售额10.07%，6月单月占比进一步升至11.47%。
永辉给自己设定了相当激进的目标，2026年推动“永辉定制”和“品质永辉”销售占比突破20%，长期达到40%。
这就是说，永辉需要的不只是增加自有品牌SKU，而是建立一套从选品、采购、生产到供应链和渠道的完整体系，目前永辉正在推进“三年打造100个亿元级大单品”和“五年推出500支自有品牌商品”的计划。
对于一家正在经历门店收缩超过一半的传统商超来说，它的盈利模式彻底改变；过去依靠门店规模获取销售，现在转向依靠单品效率和供应链效率。
佘咸平也向界面新闻表示，目前最大的挑战仍然是品质与货量的稳定交付。为此，公司已经淘汰56%的不达标供应商，并将SKU从16000个以上精简至8000至10000个，希望把资源进一步集中到核心商品上。
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“永辉定制”的牛奶产品。（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟）
而永辉同时还要面对外部环境的挑战，竞争对手还在加速扩张，永辉的市场份额仍在持续被分流。
咨询公司Worldpanel消费者指数的数据显示，和2025年6月对比，在全国前五的零售商市场份额中，永辉超市排名第三，但其市场份额从去年6月的3.7%下滑到了今年6月的2.9%，而山姆所属的沃尔玛集团从去年6月的6.2%提升至今年6月的7.6%；排在永辉超市之后的盒马则从去年6月的1.5%提升至今年6月的2.9%，份额追赶上了永辉。
图片来源：纽锐拓消费者指数
横向对比来看，过去几年存在感一度减弱的沃尔玛，同样通过强化自有品牌“沃集鲜”来重新调整卖场。沃尔玛把生鲜、烘焙和即食食品作为沃集鲜的重要突破口，同时通过精简SKU、与头部供应商共创和供应链压缩降低价格。与此同时，沃尔玛还在改造大店、开设约500平方米的社区店，并通过电商提供最快30分钟达等服务。
沃尔玛的打法与永辉有些相似，商品策略上都在强化自有品牌，也都在提高门店效率。但区别在于，沃尔玛背后已经拥有成熟的全球供应链体系和山姆会员店等业态，自有品牌本身也已经形成较强的消费者认知。
另一个明显的竞争威胁，来自盒马及其旗下的硬折扣社区超市品牌“超盒算NB”，如果算上盒马鲜生大店，盒马在2025年底全国门店数量已经突破960家。界面新闻了解到，盒马鲜生在过去一两年通过快速下沉拓店，借助起商品网红属性和配送效率将一些永辉闭店的商圈重新盘活。
对于盒马来说，门店同时也是线上订单的仓储和履约节点，消费者打开APP下单、半小时左右收到生鲜和日用品，已经成为日常消费的一部分。阿里巴巴披露，截至2026财年末，盒马鲜生线上交易GMV贡献已经超过60%。
相比之下，永辉同样在发力线上业务。它拥有自营APP、小程序，也进入第三方即时零售平台，并且还在尝试前置仓、熟食外卖等业务，可能到今年尚未盈利。
2025年上半年，永辉超市线上业务营收达54.9亿元，占营业收入的比重为18.33%，彼时为亏损状态，而到了今年上半年，永辉超市线上业务营收为48.68亿元，虽然营收下降，但线上业务占营收比重从去年同期的18.33%升至19.35%。
很大程度上，永辉的电商与门店看似割裂，线上业务目前更多仍是传统门店的延伸，而盒马已经在尝试把门店、电商、仓储和即时配送做成一个完整的经营体系。
因此，永辉下一阶段真正需要证明的，并不是还能不能再改出一批“胖东来式”门店，而是能不能形成属于自己的核心竞争力，即从过去的门店驱动逐渐转向商品驱动配资平台，再通过供应链和数字化能力把商品优势放大到线上和线下。
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